Construcción

Descifrar los mercados es importante para el éxito en la operativa, pero no es determinante, ni siquiera es lo más importante. Hay mucha gente que opera exitosamente con un conocimiento muy parcial y sesgado del 'elefante bursátil', porque se limita a hacerlo en las partes de su 'anatomía' que conoce mejor. Y no faltan los que con un gran bagaje teórico y una visión muy lúcida de los mercados son un desastre en la práctica, y más les vale dedicarse a intentar orientar y dar ideas a los demás.

Probablemente, la respuesta más completa y atinada, amén de ingeniosa, sea la de Kostolany. Según Kostolany los poseedores de valores se dividen en 'duros' que son los vencedores y 'blandos' que forman el bando de los perdedores. Un sinónimo un tanto equívoco sería el de 'manos fuertes' y 'manos débiles' o 'manos temblorosas'. Es equívoco porque estas expresiones se suelen aplicar respectivamente a los grandes y pequeños inversores. Kostolany aclara que la división no es tan lineal, también hay manos débiles entre los grandes y manos fuertes entre los pequeños.

Lo que caracteriza a los 'duros' y les lleva al triunfo es que poseen las cuatro 'G', cuatro palabras alemanas que empiezan por G (Kostolany, de origen húngaro, escribió sus libros en alemán). Estas cuatro 'G' son Gedanken (ideas), Geduld (paciencia), Geld (dinero) y Glück (suerte).

Lo curioso es que, al parecer, Kostolany no ideó esta definición sino que la aplicó a la bolsa, tomándola de su autor original, el mariscal alemán Von Moltke, vencedor de la guerra franco-prusiana de 1870. Von Moltke la aplicaba a las condiciones necesarias para vencer en una guerra y, ciertamente, es una estupenda definición aplicada a ese campo. Si nos paramos a pensar, también es una regla de oro aplicable a la gestión empresarial. Y si nos ponemos un poco cínicos, también resultan útiles en la seducción amorosa.

Pero volvamos a la aplicación al campo concreto de la bolsa. Las comillas son citas literales de Kostolany:

Para terminar con la serie de artículos dedicados a explicar (de una manera introductoria) todos los entresijos de la bolsa, muy bien explicados por nuestro blog amigo Intelgencia Financiera, dedicaremos la entrada de hoy contar como se opera, quien interviene en las operaciones y como se hacen los movimientos en la bolsa:

Un inversor cualquiera no puede comprar directamente, es decir, por sí mismo, acciones. O bien recurre a un banco o caja de ahorros donde tiene su cuenta corriente o libreta de ahorros, o bien a unas nuevas sociedades llamadas Sociedades y/o Agencias de valores.

Gran parte de la actividad bursátil está protagonizada por éstas sociedades donde trabajan analistas, operadores y en general se llaman también intermediarios bursátiles.

• Operación compra/venta

1) El analista elabora un informe subjetivo sobre un valor y, atendiendo a las variables que haya seleccionado, saca la conclusión de que el precio de las acciones de una empresa está por debajo del que debería tener.

2) El analista informa al intermediario (vendedor/ "dealer") de su estudio y le recomienda tomar posiciones en ese valor.

3) El intermediario se pone en contacto con sus clientes y les recomienda al mismo tiempo que compren acciones de la firma analizada, que previsiblemente experimentará una revalorización en su precio.

4) El inversor estudia la recomendación y le ordena a su intermediario que compre acciones. Le indica el montante de dinero que está dispuesto a invertir y el precio al que está dispuesto a comprar los títulos.

5) Por último, el intermediario da la orden de compra al operador con las condiciones impuestas por su cliente. El operador pasa entonces a registrar físicamente la operación de compra y el cambio de propiedad de las acciones.

• Asesoramiento

Las sociedades, agencias de valores y demás entidades financieras disponen de servicios de asesoramiento de inversiones para sus clientes. Analizan cada valor y emiten un diagnóstico. Analizan qué valores son los más adecuados para elegir en un momento determinado, y también cuáles están en peores condiciones. En el primer caso, su recomendación será la de comprar y en el segundo aconsejará vender.

Continuando con la serie de artículos dedicados a explicar los diferentes conceptos de la bolsa que nuestros amigos de Inteligencia Financiera realizaron, hoy trataremos el correspondiente a los índices bursátiles. En la explicación, se utilizan ejemplos relativos a Argentina, pero creo que se entienden los conceptos perfectamente:

Un indicador bursátil sirve para determinar el estado de la bolsa, es decir, las subidas y bajadas y reflejan la entrada o salida de dinero en la Bolsa y su correspondiente reflejo en los indices bursatiles. En la Argentina, el Índice más importante es el MERVAL. Otros índices argentinos son también el MERVAL 25, el BURCAP, el MERVAL ARGENTINA, etc. También la evolución de un determinado sector (Banca, Eléctricas, etc).

Las oscilaciones de los indicadores sirven para conocer el comportamiento de los mercados y por lo tanto la actitud global de miles de inversores en un momento determinado.

1) Indices Generales o Sectoriales

Hay indicadores para todos los gustos. En Argentina, el más popular es el MERVAL, ya que el 90% de las transacciones se realizan en la capital. En realidad, es como el termómetro de la economía argentina, ya que, cuando sube, refleja optimismo y crecimiento. Y cuando baja, pesimismo y desesperación.

Pero también hay índices más específicos, como el MERVAL 25, BURCAP, Riesgo País; o índices de valores financieros (bancos) e industriales (empresas), que recogen sólo este tipo de actividades.

• El Índice Merval

• Composición del Merval

Tal y como venimos haciendo de un tiempo a esta parte, continuamos con las explicaciones sobre los diferentes términos y conceptos relativos a la bolsa, gracias a la inestimable aportación del blog Inteligencia Financiera.

Las empresas que cotizan en la Bolsa, es decir, que negocian sus acciones en el mercado de valores, reparten cada cierto tiempo parte de sus beneficios entre los accionistas.

Estos beneficios son los dividendos.No son cantidades fijas, sino que varían en función de los beneficios y de la capacidad de financiación de las empresas. Por lo tanto, una empresa grande, con futuro y sin demasiados riesgos nos dará unos dividendos más altos y constantes que una empresa pequeña y con riesgos. 

No son cantidades fijas, varían según los beneficios y la capacidad de financiación de las empresas.

Las empresas menos sólidas, con mayores riesgos, suelen dejar de hacer beneficios cuando llegan épocas de vacas flacas (son años de escasez) Sin embargo existe la posibilidad de que ganen mucho dinero (y repartan muchos dividendos) en un período corto.

Puede ocurrir también que las empresas obtengan muy buenos beneficios pero, en vez de repartirlos entre los accionistas, decidan emplearlos en procesos de inversión, financiación, o similar, porque de esta forma la rentabilidad será mayor.

Una parte de los beneficios empresariales va para los accionistas (dividendos) y otra permanece en la propia empresa para invertir en otros planes de futuro (reservas o autofinanciación). Esto ha sido frecuente en los últimos años.

Las empresas están embarcadas en procesos de inversión internacional y necesitan ese dinero para financiar sus proyectos y continuar creciendo.

Una empresa siempre se crea con el objetivo de ser rentable y obtener beneficios, de hecho, ésta es una de sus principales razones de ser. Teniendo en cuenta que los accionistas son las personas que ponen su dinero para crear una sociedad, una parte de los beneficios obtenidos en la actividad empresarial se destina a reservas y otra se reparte entre los propietarios. Esta última retribución es el dividendo.

• La rentabilidad de los dividendos.

• Mecánica de cobro